消费电子板块：从行业亮点找机会

    尽管电子类上市公司的中报大都难看，但电子板块仍然涨得不错。这是因为在整个经济开始下行的情况下，电子行业是为数不多的具有成长性的行业，现在就断定智能手机行业的增长盛宴结束还为时尚早。
    近期消费电子板块与沪深两市出现截然相反的态势，消费电子的持续繁荣启动了新一轮的行业复苏，以智能手机、平板电脑以及智能电视为代表的终端电子产品有望继续引领电子板块走强。
    据悉，电子信息板块资金净流入较大的个股有大族激光(002008,股吧)、华工科技(000988,股吧)等。作为苹果主力激光设备供应商的大族激光连续两日涨停，有分析称，随着9月13日苹果公司召开新品发布会，万众期待的苹果新一代产品正式亮相，再次吸引了世界关注的目光，“苹果热”直接促进国内“电子热”。电子信息下半年行业景气度升高，也使得该板块受到追捧。
    平淡中渐现亮点
    由于受全球经济增速放缓，尤其是欧债危机的影响，目前电子行业整体上呈现出不温不火的态势。从整体来看，超半数的电子类上市公司上半年出现了增收不增利的情况。据Wind数据统计，129家所属申万电子行业的上市公司中已有111家公布中报业绩，上半年合计实现营业总收入633.5亿元，较去年同期微增了3%；上半年实现归属母公司股东的净利润合计为44.6亿元，较去年同期下滑了23%。在111家电子类上市公司中，其中只有47家利润上涨，64家公司出现净利润下滑。利达光电(002189,股吧)、欧菲光(002456,股吧)、新嘉联、超华科技(002288,股吧)中期净利增长幅度均超过100%，而华东科技(000727,股吧)、宇顺电子(002289,股吧)、国光电器(002045,股吧)、安彩高科(600207,股吧)等公司中期净利润降幅则高逾150%。
    尽管如此，业内人士依旧看好电子行业未来的发展。广发证券(000776,股吧)分析师彭琦认为，“尽管电子类上市公司的中报大都难看，但电子板块仍然涨得不错。这是因为在整个经济开始下行的情况下，电子行业是为数不多的具有成长性的行业，现在就断定智能手机行业的增长盛宴结束还为时尚早。”
    下半年即将上市的苹果新一代iPhone以及Kindle Fire、Google Nexus 7、Microsoft Surface，还有各家的Ultrabook在内的新产品刺激，相关产业链公司有望取得较为确定的业绩增长。例如业界盛传的iPhone5将采用的液态金属外壳、incell触摸屏、新一代电池等新技术，将有效带动整个智能手机行业升级换代。另外，当这些新技术开始由日韩以及台湾厂商转移到国内厂商时，将会给上市公司带来新一轮机遇。
    受行业高成长性预期驱动，2010年以来电子元器件行业的估值水平相对于高于大盘指数的溢价率水平在3-4倍之间。2012年电子元器件行业估值水平一直保持在30-40倍市盈率通道中，同期沪深300指数市盈率水平保持在9.6-11.6倍的水平，溢价率水平保持在2.75-3.45之间。最近一个月电子元器件估值水平保持在33倍左右，相对大盘指数市盈率水平的溢价率在3.15-3.45之间。