电子行业:5月全球半导体销售额环比增1.4%,景气仍在缓慢复苏中
信息来源：ioocoo.com 时间： 2012-07-12 浏览次数：654
本周,电子行业指数下跌0.6%,跑输大盘1个百分点,仅一半个股取得正收益,安防板块继续强势。美国市场上,标普下跌0.4%,费城半导体指数和纳斯达克指数分别跑输大盘2个百分点和跑赢大盘0.5个百分点,台湾电子指数上涨0.4%,跑输大盘0.6个百分点。
整体而言,电子行业基本面在2Q12实现了环比改善,但增长程度不及原先预期。出于对宏观经济的担忧,各研究机构纷纷下调对手机、PC和电视等终端产品的全年出货量预期。我们认为,只要宏观经济不继续恶化,行业景气度将在3Q-4Q继续缓慢好转:1)产业链大部分环节在2Q较谨慎,存货风险不大;2)专用于Ultrabook的IvyBridge芯片在6月推出,Win8将在10月推出,下半年将有大量新PC机种上市,从而拉动电脑行业景气回暖;3)iPhone5、iPadMini、GalaxyNote2、KindleFire2等大量新产品上市;4)3Q11旺季不旺,A股公司业绩基数偏低,3Q12同比增长将较容易实现。苹果、三星和联想业绩表现明显超越行业,相关产业链的机会值得关注;此外,在宏观经济形势严峻的背景下,国家有望出台一些刺激政策,也建议关注政府需求拉动作用较大的板块,如:银行卡、安防、LED、物联网等。
5月初以来,行业基本面没有好转迹象,苹果产业链、触摸屏板块和安防板块大幅上涨,带动行业跑赢大盘超过6个百分点。部分热点股票估值已达到35倍,与2010年高点水平相当。7月下旬开始将陆续有中报披露,我们认为行业整体中报情况会不达市场预期,行业短期继续大幅跑赢大盘缺乏动力。
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